В связи с тем, что финансовое состояние предприятия зависит от большой совокупности взаимосвязанных факторов, развитие методик анализа финансового состояния привело к тому, что при анализе финансового состояния предприятий стали оценивать не только финансовую устойчивость предприятия и ликвидность его баланса , но и ряд количественных и качественных показателей, характеризующих интенсивность использования капитала и инвестиционную активность предприятия. То есть, при оценке финансового состояния предприятия стали учитываться не только количественные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия и ликвидность его баланса, но и качественные показатели характеризующие эффективность использования капитала , которым обладает предприятие , и показатели, характеризующие различные аспекты рентабельности работы анализируемого предприятия .
Другими словами , методики анализа финансового состояния , по мере развития , стали все больше приобретать комплексный, системный характер .
Основным содержанием этой комплексной методики является то, что при анализе финансового состояния , по мнению автора, необходимо учитывать четыре экономически взаимосвязанных аспекта финансового положения предприятия, в том числе:
1. Платежеспособность предприятия.
2. Финансовую устойчивость предприятия.
3. Финансирование активов предприятия.
4. Интенсивность использования капитала предприятия.
С точки зрения автора , методика , предполагающая оценку
четырех комплексных , взаимосвязанных групп показателей , позволит полностью охарактеризовать финансовое положение предприятия , под которым им понимается «соотношение обязательств предприятия , подлежащих погашению в конкретные сроки и активов , которые можно мобилизовать , то есть превращает в платежные средства для погашения.
Раскрывая методику анализа финансового положения предприятия , кандидат экономических наук , доцент Ю.А. Григорьев по существу раскрывает и демонстрирует методику комплексного , системного анализа финансового состояния предприятия , состоящую из четырех взаимосвязанных этапов аналитической обработки информации, заключенной в бухгалтерской отчетности предприятия.

Алгоритм реализации методики комплексного, системного анализа финансового состояния предприятия
При реализации комплексной методики анализа финансового состояния предприятия необходимая информация берется аналитиком из данных бухгалтерской отчетности . Для системного , комплексного изучения финансового состояния предприятия используется , как и при реализации других методик , следующая совокупность форм отчетности:
* бухгалтерский баланс - форма № 1 ;
* отчет о прибылях и убытках - форма № 2 ;
* пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях
и убытках , включающим :
1) отчет о движении капитала - форму № 3 ;
2) отчет о движении денежных средств - форму № 4 ;
3) приложение к бухгалтерскому балансу - форму № 5 ;
4) пояснительную записку;
* специализированные формы, включаемые в состав бухгалтерской отчетности .
Реализация данной методики анализа финансового состояния предполагает расчет показателей , характеризующих платежеспособность, финансовую устойчивость, финансирование активов предприятия и интенсивность использования капитала предприятия, как по данным бухгалтерской отчетности за последний отчетный период , так и по данным бухгалтерской отчетности за предшествующие периоды . То есть, все показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия оцениваются в динамике, с целью выявить их общее изменение в анализируемом периоде и, что самое главное, с целью выявить влияние изменений отдельных факторов на обобщающие показатели.
На основании полученных результатов анализа финансового состояния того или иного предприятия формулируются выводы о финансовом состоянии, а возможно и предложения по его улучшению.
Оценка платежеспособности предприятия, то есть реализация I этапа методики комплексного анализа финансового состояния , производится на основании следующих расчетных показателей:
1) коэффициента покрытия;
2) показателя абсолютной ликвидности;
3) показателя мобильности оборотного капитала;
4) коэффициента платежеспособности.
Коэффициент покрытия дает лишь самую общую ориентировку о финансовом состоянии предприятия и о его потенциальной платежеспособности, так как не все текущие активы могут быть быстро превращены в денежные средства . Кроме того , часть текущих активов может быть не ликвидной, то есть предприятие эту часть активов никогда не сможет реализовать и превратить в средства платежа . При получении расчетного значения коэффициента покрытия необходимо учитывать и то, что формула расчета коэффициента покрытия не учитывает долгосрочные обязательства предприятия, несмотря на то, что сроки погашения части долгосрочных обязательств могут наступить в ближайшие месяцы .
В связи с этим коэффициент покрытия дополняется рядом других показателей, характеризующих потенциальную возможность предприятия рассчитываться по своим обязательствам ,то есть платежеспособность предприятия .
Одним из таких дополнительных показателей платежеспособности служит показатель абсолютной ликвидности .
Показатель абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и стоимости краткосрочных ценных бумаг, которыми располагало предприятие на момент составления бухгалтерской отчетности , к сумме краткосрочных обязательств предприятия . Показатель абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле :

Пал - показатель абсолютной ликвидности ;
Д - сумма денежных средств, которыми располагало предприятие на момент составления бухгалтерской отчетности ;
КЦБ - стоимость краткосрочных ценных бумаг , которые имелись у предприятия на момент составления бухгалтерской отчетности ;
Ок - краткосрочные обязательства , которые имелись у предприятия на момент составления бухгалтерской отчетности .
Учет стоимости краткосрочных финансовых активов предприятия при расчете показателя абсолютной ликвидности производится потому, что краткосрочные ценные бумаги ( если они действительно ценные, то есть ликвидные) практически мгновенно (за несколько часов) можно превратить в денежную массу или ими же рассчитаться по тем или иным обязательствам.
Экономический смысл показателя абсолютной ликвидности состоит в том, что он показывает какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть «погашена», покрыта денежными средствами и краткосрочными финансовыми активами.
Другим дополнительным показателем, характеризующим платежеспособность предприятия в комплексной методике анализа финансового состояния служит показатель мобильности оборотного капитала.
Показатель мобильности оборотного капитала определяется как отношение суммы денежных средств, которыми располагает предприятие, к суммарной стоимости оборотных активов и рассчитывается по формуле:
Показатель мобильности оборотного капитала показывает какая часть (доля ) всех оборотных активов, которыми располагает предприятие , находится в денежной форме , то есть какую часть оборотных средств предприятия составляют финансовые ресурсы .
Показатель мобильности оборотного капитала рассчитывается по данным бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода , что , в свою очередь , позволяет оценить изменение этого показателя за отчетный период .
При анализе динамики показателя мобильности оборотного капитала (Пм) и его расчетных значений необходимо учитывать то, что чем выше доля денежных средств в составе оборотных активов, тем быстрее (в условиях низкой платежной дисциплины) оборотный капитал превращается в денежные средства в ходе оборота и тем выше платежеспособность предприятия. «Но, с другой стороны , накопление денежных средств может свидетельствовать о снижении деловой активности предприятия , что приведет в дальнейшем к ухудшению его финансового положения] . Кроме того, необходимо учитывать и то, что снижение значения показателя мобильности оборотного капитала как правило характеризует затруднения предприятия в сбыте готовой продукции или в оказании услуг , которые предприятие представляет своим клиентам.
При реализации методики комплексного анализа финансового состояния предприятия, при оценке его платежеспособности кроме коэффициента покрытия (Кп), показателя абсолютной ликвидности (Пал), показателя мобильности оборотного капитала (Пм) дополнительно рассчитывается и коэффициент платежеспособности.
Коэффициент платежеспособности определяется как отношение суммы платежных средств, которыми располагает предприятие, к сумме обязательств к погашению.
Расчет суммы платежных средств производится исходя из того , что частью оборотных средств можно рассчитаться практически мгновенно (имеющимися денежными средствами и наиболее ликвидными финансовыми активами ) , и кроме того часть оборотных средств в течении прогнозируемого периода ( за ближайший месяц , квартал , полугодие , год ) в результате финансово-хозяйственной деятельности тоже превратиться в денежную массу , которую можно рассматривать как часть платежеспособных средств .
Денежные средства, имеющиеся у предприятия полностью включаются в состав платежеспособных средств .
Стоимость ценных бумаг должна быть учтена в составе платежеспособных средств только в той части, которая может быть быстро превращена в денежную массу . То есть в состав платежеспособных средств должны включаться только высоколиквидные ценные бумаги . В подавляющем большинстве случаев долгосрочные финансовые вложения , осуществленные предприятием , не являются , из-за отсутствия в России развитого фондового рынка ценных бумаг , высоколиквидными финансовыми активами . Это связано прежде всего с тем, что предприятие приобретая долгосрочные ценные бумаги стремиться либо иметь долю собственности в уставном капитале других предприятий ( в случае приобретения акций ), либо пытается получить максимальный доход от приобретения облигаций и векселей . Кроме того , из-за отсутствия в России развитого фондового рынка превращение долгосрочных финансовых активов в денежную массу , без значительных финансовых потерь , представляет определенную трудность .
Поэтому в состав платежеспособных средств целесообразно включать только стоимость краткосрочных финансовых активов.
Материально - производственные запасы, товары отгруженные, расчеты с дебиторами и прочие оборотные активы в состав платежеспособных средств включаются исходя из средней продолжительности оборота соответствующего элемента оборотных средств.
Другим показателем финансовой устойчивости предприятия, который используется в комплексной методике анализа финансового состояния предприятия является коэффициент соотношения заемного и собственного капитала .
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала рассчитывается как отношение заемного капитала предприятия к собственному капиталу предприятия и находится по формуле :

Кз - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:
Кзк - заемный капитал, которым обладает предприятие ;
Кск - собственный капитал предприятия.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает во сколько раз стоимость заемного капитала, которым обладает предприятие , превышает стоимость собственного капитала . Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала является величиной , обратной коэффициенту соотношения собственного и заемного
Третьим показателем финансовой устойчивости , используемым при комплексной оценке финансового состояния предприятия, является доля собственного капитала во всем капитале предприятия .
Оценка финансирования необоротных активов предприятия, то есть реализация III этапа комплексной методики анализа финансового состояния предприятия, производится на основании следующих расчетных показателей:
1) коэффициента инвестирования ;
2) коэффициента обеспеченности необоротных активов собственным капиталом и долгосрочной задолженностью.
Коэффициент инвестирования находится как отношение собственного капитала предприятия к стоимости необоротных активов , которыми оно обладает .
Коэффициент обеспеченности необоротных активов собственным капиталом и долгосрочной задолженностью находится как отношение суммы собственного капитала предприятия и долгосрочных займов и кредитов к стоимости необоротных.
Экономический смысл коэффициента обеспеченности необоротных активов собственным капиталом и долгосрочной задолженностью (Ко) заключается в том , что он. показывает обеспеченность или недостаток собственных средств предприятия и-долгосрочных замов для формирования необоротных активов предприятия . Если значение коэффициента обеспеченности необоротных активов собственным капиталом и долгосрочной задолженностью больше или равно единице, то это означает , что собственного капитала предприятия и долгосрочных заемных средств достаточно для формирования необоротных активов и предприятие свои оборотные средства формирует только за счет краткосрочных пассивов. Если же значение коэффициента обеспеченности необоротных активов собственным капиталом и долгосрочной задолженностью меньше единицы, то это означает, что суммы собственного капитала предприятия и долгосрочной задолженности не достаточно для формирования необоротных активов, и что часть их предприятие финансирует за счет краткосрочных заемных средств (RP), что, как правило, говорит о возможных финансовых затруднениях предприятия и о недостатке оборотных средств.
Оценка интенсивности использования капитала (доходности и рентабельности всего капитала и его частей), то есть реализация IY этапа комплексной методики анализа финансового состояния предприятий, производится на основании следующих двенадцати расчетных экономических показателей:
1) коэффициента доходности капитала предприятия;
2) рентабельности капитала предприятия;
3) доходности (отдачи) производственного капитала;
4) рентабельности производственного капитала;
5) рентабельности основного капитала;
6) рентабельности оборотного капитала;
7) уровня износа (амортизации) основного капитала;
8) капиталовооруженности предприятия;
9) рентабельности реализации;
10) доходности реализации;
11) число оборотов оборотного капитала за год;
12) средняя продолжительность ( время ) одного оборота.
Коэффициент доходности капитала предприятия определяется как отношение суммы выручки ( нетто ) от реализации и прочих доходов к среднегодовому значению сумм вложенного капитала предприятия.
Экономический смысл коэффициента доходности капитала состоит в том, что он показывает сколько рублей дохода получает предприятие за год на один рубль капитала , вложенного в экономику предприятия . Чем выше значение коэффициента доходности капитала, тем интенсивней используется имеющийся капитал предприятием.
Рентабельность капитала предприятия определяется как отношение прибыли, полученной предприятием в анализируемом году к среднегодовому значению сумм вложенного капитала в предприятие.
Экономический смысл показателя «Рентабельность капитала предприятия» состоит в том, что он показывает сколько рублей прибыли в анализируемом периоде приходится на один рубль капитала , имеющегося у предприятия.
Доходность (отдача) производственного капитала определяется как отношение дохода, полученного от производственной деятельности, к производственному капиталу
Экономический смысл показателя « Рентабельность производственного капитала « состоит в том , что он показывает сколько рублей дохода ( выручки ) от производственной деятельности получает предприятие на один рубль капитала , вложенного в производственный потенциал данного предприятия . Особенность этого показателя заключается в том , что он пытается исключить влияние дохода , получаемого предприятием от капитала , вложенного в экономику других предприятий и фирм путем осуществления краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.
Рентабельность производственного капитала предприятия определяется как отношение прибыли, полученной предприятием в анализируемом периоде от производственной ( основной ) деятельности к производственному капиталу этого предприятия
Экономический смысл показателя « Рентабельность производственного капитала» состоит в том, что он показывает, сколько рублей прибыли от производственной деятельности приходится на один рубль капитала, вложенного в производственный потенциал предприятия. Отличительной особенностью данного экономического показателя является то , что с его помощью пытаются исключить влияние прибыли от прочей реализации и внереализационных доходов на эффективность использования производственного капитала.
Рентабельность основного капитала определяется как отношение прибыли от производственной ( основной ) деятельности , полученной в анализируемый период, к основному капиталу , имеющемуся у предприятия.
Экономический смысл показателя «Рентабельность основного капитала» состоит в том, что он показывает сколько рублей прибыли от основной деятельности получило предприятие в анализируемом периоде на один рубль основного капитала. Чем выше значение этого показателя, тем эффективнее и интенсивнее используется предприятием основной капитал.
Рентабельность оборотного капитала определяется как отношение прибыли, полученной в результате производственной деятельности в анализируемом периоде, к оборотному капиталу предприятия
Экономический смысл показателя «Рентабельность оборотного капитала» состоит в том, что он показывает, сколько рублей прибыли от основной деятельности удалось получить предприятию в анализируемом периоде на каждый рубль, вложенный в оборотный капитал. Чем выше значение этого показателя, тем эффективнее и интенсивнее предприятие использует свой оборотный капитал.
Интенсивность использования основного, производственного и оборотного капитала в определенной , в значительной мере зависит от степени износа и состояния основного капитала (основных средств предприятия). Поэтому для всесторонней оценки интенсивности использования основного, производственного и оборотного капитала необходимо рассчитать уровень износа основного капитала.
Уровень износа (амортизации) основного капитала определяется как отношение начисленной амортизации к первоначальной стоимости основных средств, выражается в процентах.
Не трудно увидеть, что реализация всех трех современных методик анализа финансового состояния (применительно к одному и тому же предприятию) привела нас практически к одним и тем же выводам. Это, в свою очередь, говорит и о достаточно объективных оценках финансового состояния.
Экономический смысл показателя « Уровень износа « состоит в том , что он показывает на сколько процентов ( по данным бухгалтерского учета) износились основные средства . Чем выше уровень износа основных средств, которыми обладает предприятие , тем в большей степени изношены его основные средства и тем труднее добиваться высокой эффективности и интенсивности использования основного, производственного и оборотного капитала .
Капиталовооруженность определяется как отношение производственного капитала к среднесписочной численности работающих на предприятии.
Экономический смысл показателя «Капиталовооруженность» заключается в том, что он показывает, какой по объему капитал приходится в данном конкретном предприятии на одного работающего. Чем выше этот показатель, тем, как правило, лучше оснащены работники средствами производства и предметами труда, тем более эффективно используются на предприятии трудовые ресурсы. Однако, капиталоовооруженность, как экономический показатель, имеет смысл рассматривать лишь в динамике на одном предприятии или, в крайнем случае, в одной отрасли, на идентичных предприятиях.
Целесообразность расчета и анализа капиталовооруженности (Кв) состоит еще и в том, что этот показатель тесно связан с объемом реализованной продукции на любом предприятии.
Рентабельность реализации определяется как отношение прибыли, полученной от реализации продукции, к затратам по производству и реализации продукции..
Экономический смысл показателя «Рентабельность реализации» состоит в том , что он показывает уровень (в процентах) доходности производства и реализации как отдельного вида продукции, так и всей реализации предприятия в целом. Рентабельность реализации является одним из важнейших экономических показателей интенсивности использования капитала.
Доходность реализации определяется как отношение выручки от реализации продукции к затратам по производству и реализации продукции.
Экономический смысл показателя «Доходность реализации» состоит в том, что он показывает сколько рублей выручки от реализации продукции приходится на один рубль затрат по производству и реализации продукции. Чем выше значение этого показателя, тем интенсивнее и эффективнее используется капитал предприятия.
Число оборотов оборотного капитала за год определяется как отношение выручки от реализации продукции за анализируемый период (как правило за год ) к среднегодовым остаткам оборотных средств, находящихся у предприятия.
Число оборотов оборотного капитала, характеризующее оборачиваемость оборотных средств, является важнейшим показателем интенсивности и эффективности использования оборотного капитала, так как чем выше число оборотов, которые совершает оборотный капитал в процессе финансово-хозяйственной деятельности, а значит, тем эффективнее предприятие осуществляет свою деятельность. Увеличение числа оборотов оборотных средств влечет за собой снижение потребности предприятия в объеме оборотных средств, что в свою очередь влечет снижение в финансовой напряженности и улучшение финансового состояния предприятия в целом.
Средняя продолжительность (время ) одного оборота определяется как отношение количества дней в анализируемом периоде к числу оборотов оборотного, которые совершил оборотный капитал в том же анализируемом периоде
Средняя продолжительность одного оборота (Т) является количественной характеристикой оборачиваемости оборотных средств. Чем продолжительней время одного оборота , тем меньше скорость оборачиваемости оборотных средств . И наоборот, чем меньше время одного оборота, тем интенсивнее оборачиваются оборотные средства в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия .
Оценка инвестиционной активности предприятия и инвестиций других предприятий в данное предприятие, то есть реализация V блока комплексной методики анализа финансового состояния , производится на основании следующих трех расчетных показателей :
1) показателя инвестиционной активности предприятия ;
2) удельного веса капитала других предприятий в капитале
предприятия
3) соотношения своих инвестиций с инвестициями других
предприятий.
Показатель инвестиционной активности предприятия определяется как отношение стоимости всех ценных бумаг, имеющихся у предприятия, к совокупному капиталу предприятия.
Экономический смысл показателя инвестиционной активности предприятия состоит в том, что он показывает - какую часть капитала предприятие инвестировало в другие предприятия, банки и в доходную часть бюджета России, путем приобретения тех или иных разновидностей ценных бумаг.
Чем выше значение коэффициента инвестиционной активности, тем активнее предприятие инвестирует капитал, находящийся в его распоряжении , в ценные бумаги.
Удельный вес капитала других предприятий в капитале предприятия (или коэффициент зависимости предприятия) определяется как отношение суммы краткосрочных и долгосрочных займов ко всему капиталу предприятия.
С учетом ранее произведенных обозначений групп экономической информации, включаемой в бухгалтерский баланс, формула расчета удельного веса капитала других предприятий в капитале предприятия возможно представить в следующем виде :
Экономический смысл коэффициента зависимости состоит в том, что он показывает какая часть , доля капитала предприятия сформирована за счет долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов . Чем выше значение удельного веса капитала других предприятий в экономику анализируемого предприятия , тем в большей зависимости экономика данного предприятия находится от внешних кредиторов .
Соотношение своих инвестиций и инвестиций других предприятий - третий показатель инвестиционной активности предприятия, определяется как отношение стоимости ценных бумаг , которыми обладает предприятие , к сумме долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов
Экономический смысл показателя - соотношение своих инвестиций и инвестиций других предприятий (Ис/з), состоит в том, что он показывает во сколько раз инвестиции, произведенные предприятием в ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, превышают сумму долгосрочных и краткосрочных кредитов . Если значение показателя соотношения своих инвестиций и инвестиций других предприятий меньше чем 100 %, то это свидетельствует о том , что анализируемое предприятие вкладывает в ценные бумаги других предприятий меньше средств , чем имеющиеся у него заемные средства в виде долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов .
Оценка инвестиционной привлекательности и доходности предприятия для акционеров и собственного персонала, то есть реализация VI блока комплексной методики анализа финансового состояния, производится на основании двух показателей:
1) рентабельности уставного капитала;
2) доли прибыли, приходящейся на одного работающего.
Рентабельность уставного капитала находится как отношение чистой прибыли к сумме уставного капитала предприятия, выражается в процентах.
Рентабельность уставного капитала предприятия указывает на потенциальную возможность выплаты дивидендов по обыкновенным акциям . Чем выше значение рентабельности уставного капитала , тем выше потенциальная возможность выплаты дивидендов и тем большую инвестиционную привлекательность для акционеров имеет анализируемое предприятие .
Доля прибыли , приходящаяся на одного работающего определяется как отношение прибыли , полученной в анализируемом периоде к среднесписочной численности работающих на предприятии.
Рост значений показателя - доля прибыли, приходящаяся на одного работающего, свидетельствует о возрастании перспектив получения трудовым коллективом дополнительных вознаграждений.
Таким образом, оценивая платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, оценивая финансирование необоротных активов, интенсивность использования капитала, инвестиционную активность и привлекательность предприятия, реализуют комплексную методику анализа финансового состояния.